Экономика > Мнения

grominfo.eu

Стратегия Тимошенко для НБУ грозит двукратной девальвацией

Суббота, 15.12.2018 15:00
E-mail Печать PDF
Новости и события в Украине и зарубежом. Политика, экономика, общество, культура, спорт, наука, образование, технологии Цена "новой стратегии" для Украины может оказаться слишком высокой

Юлия Тимошенко заявила о новой стратегии для Национального банка, которая включает возврат НБУ из-под "внешнего управления" в "систему управления Украины", стабильный валютный курс и "правильную систему кредитования".

По словам Тимошенко, такой подход позволит решить немало проблем, включая низкие зарплаты и недостаток доступного жилья для молодежи.

По сути, "новая стратегия" Тимошенко означает восстановление политического влияния/контроля над НБУ, фиксацию обменного курса и стимулирование экономики за счет низких процентных ставок, то есть "печатания денег".

Вместо обещанного решения проблем рядовых граждан, заявленная стратегия решит проблемы политиков, пришедших к власти. В то же время бизнес и население с большой долей вероятности пострадают от очередного экономического кризиса.

Независимость центрального банка — одно из немногих достижений Украины после Революции Достоинства. Свободный от политического вмешательства центробанк может сосредоточиться на непопулярных, но важных шагах, которые делают экономику менее уязвимой к внешним шокам и выводят ее на путь устойчивого экономического роста.

И Нацбанк за последние четыре года сделал немало таких шагов, хотя общество может не до конца осознавать их полезность и важность.

Очистка банковской системы от недееспособных банков, усиление банковского надзора, переход к гибкому валютному курсу и режиму таргетирования инфляции — это структурные изменения, которые делают украинскую экономику сильнее и устойчивее.

В то же время центробанки, находящиеся под политическим контролем, делают не то, что хорошо для экономики, а то, что выгодно политикам для переизбрания на следующий срок.

Например, необоснованно снижают процентные ставки, чтобы стимулировать экономический рост, или же проводят "таргетированную эмиссию", чтобы поддержать дешевыми кредитами отдельные предприятия или сектора, как правило, контролируемые приближенными к власти людьми.

При этом фиксация валютного курса позволяет скрыть дисбалансы, накапливающиеся в экономике, и создать иллюзию финансовой стабильности.

На самом деле, предложенная Юлией Тимошенко "новая стратегия" не является такой уж новой. Оценить ее последствия можно обратившись к недалекому прошлому.

В 2010-2013 годах команда Виктора Януковича проводила политику очень похожую на ту, которую предлагает Тимошенко. Валютный курс гривни был привязан к доллару США, НБУ постепенно снижал (и так невысокую) учетную ставку, доведя ее до 6,5% к середине 2013 года. При этом проводилась излишне мягкая бюджетная политика: широкий дефицит бюджета (с учетом рекапитализации Нафтогаза) достигал 7% ВВП.

В результате, всего за два года резервы НБУ сократились с 6 месяцев импорта в 2010 году до критического уровня в 3 месяца в конце 2012 года.



Удерживать экономику от кризиса в течение 2013 года команде Януковича удавалось только благодаря благоприятным мировым финансовым рынкам, заигрываниям с МВФ и печально известному пакету финансовой "помощи" от России в обмен на отказ от европейской интеграции.

Сейчас у экономики Украины намного меньший запас прочности, чем в 2010 году, а глобальные финансовые рынки переживают не лучшие времена из-за торговой войны между США и Китаем и из-за ожиданий рецессии в мировой экономике в ближайшие два года.

В то же время золотовалютные резервы НБУ составляют $18 млрд, еле дотягивая до критического порога безопасности в три месяца импорта. Это ровно в два раза меньше, чем в 2010 году. Государственный долг превышает отметку 60% от ВВП по сравнению с 40% в 2010 году. Кредитный рейтинг Украины находится на уровне ССС/B-, что на несколько позиций ниже, чем в 2010-2013 годах.

При этом остаётся высокой нагрузка выплат по внешним долгам. В следующие два года правительству и НБУ нужно заплатить внешним кредиторам почти $12 млрд, то есть две трети сегодняшних золотовалютных резервов.

Более половины этой суммы — выплаты по кредитам от международных организаций и государств-партнеров Украины, включая США и ЕС. Это непростой вызов, но с ним можно справиться, оставаясь на пути реформ и проводя консервативную политику, как денежную, так и бюджетную.

Уход в сторону от этого пути приведет к окончательной потере доверия как частных иностранных инвесторов, так и западных партнеров Украины.

Примеры Турции и Аргентины в средине этого года продемонстрировали, что потеря доверия иностранных инвесторов может спровоцировать валютный кризис и рецессию даже в более устойчивых экономиках, чем Украина. В середине года турецкая лира и аргентинское песо потеряли половину своей стоимости, хотя обе страны имеют кредитный рейтинг на несколько позиций выше, чем Украина.

Перспективы экономического роста в обеих странах также резко ухудшились. В апреле этого года МВФ прогнозировал, что в ближайшие два года экономика Турции будет расти на 4,0-4,4% в год, а экономика Аргентины — на 2-3%.

Сейчас, по ожиданиям экспертов Фонда, рост в Турции замедлится практически до нуля в 2020 года, а в Аргентине уже в следующем году наступит рецессия.

В отличие от Турции и Аргентины, Украина имеет не только более слабую экономику, но еще и недоброго соседа, который не упустит возможность воспользоваться кризисной ситуацией.

В результате, цена "новой стратегии" для Украины может оказаться слишком высокой.

Томаш Фиала, НВ
Tags:     Нацбанк      Юлия Тимошенко      Кризис

  • 17-07-19 -
    Мининфраструктуры предлагает сделать некоторые мосты платными

  • 17-07-19 -
    Часть подаренного Украине Западом оборудования пылится в океанских контейнерах, - министр обороны Канады Саджан

  • 15-07-19 -
    Смешко призвал Зеленского расследовать создание Порошенко Нацкомиссии по тарифам

  • 14-07-19 -
    Доходы бедных и богатых в Украине отличаются в десятки раз, - эксперты

  • 10-07-19 -
    Глава Счетной палаты Валерий Пацкан: Мы не знаем, сколько у нас вынужденно переселенных лиц

  • 08-07-19 -
    Война мешает Украине расти и развиваться: это правда? Фактчекинг на примере Израиля

  • 04-07-19 -
    "Нафтогаз України": Нужно готовиться к полному прекращению транзита российского газа

  • 03-07-19 -
    Нужны ли Украине иностранные рабочие? Они могут чем-то помочь нашей экономике?

  • 03-07-19 -
    Торговать по-русски: стоит ли Украине рассчитывать на транзит товаров через РФ

  • 02-07-19 -
    Гройсман: Новый рынок электроэнергии похоронил формулу Роттердам+

  • 21-06-19 -
    Глобализация побеждает или проигрывает? Что беспокоит экспертов?

  • 21-06-19 -
    Минимальная достойная зарплата – это сколько? Чем она отличается от просто минимальной? Кто ее получает?

  • 18-06-19 -
    Зеленский надеется на новый транзитный договор "без выкручивания рук"

  • 18-06-19 -
    "Газпром" исключил транзитный контракт с Украиной на европейских условиях

  • 13-06-19 -
    Трудовая миграция: сколько украинцев покидает страну

  • 11-06-19 -
    В НБУ ожидают не более одного транша МВФ до конца года

  • 11-06-19 -
    Шоковая терапия. Сможет ли Трамп усмирить Китай

  • 05-06-19 -
    Минфин о госдолге: Первый пиковый месяц пройден

  • 01-06-19 -
    Секретарь СНБО предупредил о проблемах из-за запрета РФ поставок топлива

  • 31-05-19 -
    Нацбанк: Иском против НБУ Коломойский пытается сорвать суды о конфискации его имущества в Швейцарии

  • 29-05-19 -
    Украина оказалась в "гибридной" ситуации из-за цен на газ: названы серьезные проблемы

  • 29-05-19 -
    В "Ощадбанке" назвали три способа взыскания 1,3 миллиарда долларов с России

  • 29-05-19 -
    Платят не только трусы: чем рискует Украина в случае дефолта и разрыва с МВФ

  • 28-05-19 -
    Управляемый дефолт – это выход для Украины? Что произойдет в этом случае?

  • 27-05-19 -
    У Зеленского против ликвидации "Укроборонпрома"

  • 26-05-19 -
    Коломойский в интервью Financial Times высказался за дефолт Украины

  • 24-05-19 -
    Всемирный банк назвал Украину беднейшей в регионе

  • 23-05-19 -
    Команда Зеленского планирует амнистию капиталов. Какие риски для Украины

  • 22-05-19 -
    Сможет ли Украина прожить без МВФ

  • 22-05-19 -
    Если рынок электроэнергии не удастся запустить полностью, то с 1 июля его можно вводить поэтапно, – представитель Еврокомиссии Воллерт

  • 21-05-19 -
    Советник Зеленского: Можем обойтись и без очередного транша от МВФ

  • 18-05-19 -
    Трудовая миграция – самый большой вызов для будущей власти - Бахматюк

  • 16-05-19 -
    Коболев о возможных последствиях остановки транзита газа РФ: Потеряем $3 млрд дохода

  • 15-05-19 -
    Смолий назвал валютную либерализацию безальтернативной

  • 11-05-19 -
    В Китае прокомментировали повышения пошлин Трампом

  • 02-05-19 -
    Правящая партия Германии поддерживает строительство «Северного потока-2»

  • 29-04-19 -
    Аудит "Укроборонпрома" обойдется государству в $5 млн

  • 29-04-19 -
    Рева предлагает выборочно выплачивать пенсии для украинцев в ​​ОРДЛО

  • 27-04-19 -
    Путин: Если транзита российского газа не будет, тогда не будет реверса

  • 23-04-19 -
    Правительство: министр финансов рассказала, как долго будет на своем посту

  • 21-04-19 -
    ДТЭК выступил за своевременное введение нового рынка электроэнергии

  • 19-04-19 -
    Сколько должен стоить газ и почему Гройсман давит на Коболева

  • 17-04-19 -
    Коболев рассказал, как сделать цену на газ дешевле

  • 16-04-19 -
    "Нафтогаз" объяснил решение ЕС по "Северному потоку-2"

  • 15-04-19 -
    Возвращение Приватбанка Коломойскому станет ударом по сотрудничеству с МВФ — Порошенко

  • 20-03-19 -
    Утепляйтесь: украинцам дали совет, как потратить субсидию

  • 19-03-19 -
    Климкин рассказал о последствиях декриминализации незаконного обогащения для Украины

  • 15-03-19 -
    Погашение бондов "Укрзализныци" обвалило гривню

  • 12-03-19 -
    Песков назвал рэкетом угрозы США по Nord Stream-2

  • 07-03-19 -
    Отменив пошлины на вывоз металлолома, Украина может потерять 30 тыс. рабочих мест, - Каленков

  • 06-03-19 -
    Ющенко: украинцы могут справиться без МВФ

  • 02-03-19 -
    Ющенко: У нас $240 млрд национальных ресурсов, а мы стоим в позе попрошайки, чтобы привлечь международный ресурс

  • 20-02-19 -
    Торговля: Трамп может развязать противостояние с Евросоюзом

  • 19-02-19 -
    Гройсман: Альтернативой повышения цен на газ для населения был дефолт

  • 17-02-19 -
    Эксперт: новый закон о валюте уничтожит гривну

  • 14-02-19 -
    С люстрой, но без интернета: можно ли прожить на прожиточный минимум?

  • 10-02-19 -
    2/3 экономического потенциала Украины находятся в зоне действия стратегической группировки российских войск — эксперт

  • 06-02-19 -
    Трамп заявил об "экономическом чуде" в США

  • 06-02-19 -
    В НБУ объяснили, почему так стремительно укрепляется гривня

  • 04-02-19 -
    Захват Крыма обошелся экономике России в $2,4 трлн – исследование

  • 04-02-19 -
    Субсидии: эксперты рассказали об опасной игре Порошенко

  • 01-02-19 -
    НБУ посчитал возможные потери от полного закрытия Азовского моря

  • 31-01-19 -
    Минюст рассказал, как получить компенсацию за падение из-за гололеда

  • 30-01-19 -
    Долги населения за газ хотят продавать коллекторам. Это правда?

  • 26-01-19 -
    Максим Нефьодов: "Большая приватизация — это большая проблема"

  • 25-01-19 -
    Почему за 2018 год богатые стали богаче, а бедные – еще беднее

  • 22-01-19 -
    Газпром-Нафтогаз. Что ждет российско-украинский газовый контракт

  • 22-01-19 -
    Новое валютное законодательство: что изменится для бизнеса, банков и населения

  • 21-01-19 -
    Субсидии наличными: хватит ли средств для выплат и в чем риск

  • 17-01-19 -
    ЕС не сможет остановить «Северный поток-2»

  • 17-01-19 -
    Украина вошла в топ-10 стран по скорости роста числа миллионеров

  • 16-01-19 -
    Омелян: Гиперлуп – единственный шанс вырваться из вечного круговорота зрад

  • 15-01-19 -
    МВФ подготовил план "заморозки" украинской экономики – нардеп

  • 09-01-19 -
    У Ревы назвали главную причину низких пенсий в Украине

  • 21-12-18 -
    Еврокомиссия выдвинула Украине новые требования: есть ли угроза для безвиза

  • 21-12-18 -
    Зарплаты "Нафтогаза" могут разорить любой бюджет – Рева

  • 12-12-18 -
    Тимошенко: достойные условия для молодежи зависят от главы НБУ

  • 08-12-18 -
    Пенсии в 2019 будут индексировать автоматически: чем это грозит пенсионерам

  • 29-11-18 -
    Нацбанк объяснил паникой падение гривны

  • 27-11-18 -
    Военное положение пока не ограничивает экономическую деятельность, - МЭРТ
  •